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化工涨价潮:行业盈利改善,下游不敢涨因供大于求仍未改变

作者:时间:2017-10-22 16:50:34浏览:

 今年下半年以来,化工行业也开始出现涨价潮,给行业带来盈利改善趋势。

据国家统计局数据,9月份,化学原料和化学制品制造业增加值增长4.2%,比8月份加快1个百分点。1-8月,化学原料和化学制品制造业利润总额增长36.1%。
在微观层面,近期沪深两市的化工股陆续发布的业绩预告也显示,大部分公司业绩明显改善,净利润出现大幅增长,并有不少企业实现扭亏。在多家企业的业绩预告中,化工品价格上涨、下游企业需求旺盛成为业绩预盈的主要原因。
从今年整体走势来看,化工产品大致经历了先涨后跌再反弹的趋势。到9月份,在国家统计局公布的流通领域重要生产资料的十种化工产品中,除了顺丁胶,其余基本回到春节前后的价格。
针对此轮化工产品涨价潮,卓创资讯分析师王智顺对澎湃新闻(www.thepaper.cn)表示,涨价主要受供应端减量以及需求端提升造成,而供应端减量则与环保限产相关。
涨价比去年提前一个月
今年这轮化工品涨价潮,比以往时候来得更早一些。
据国家统计局数据,今年3月份开始,化工产品价格出现下跌,到6月份达到相对低位;7月份出现反弹,9月初就基本回到春节时期的价格。
瀚翔塑料负责人尹建告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn),如果以薄膜的主要原料聚乙烯为例,下半年涨价比去年同期提早了一个月,以往是10月份开始,今年9月份就开始了。
尹建表示:“薄膜生产上半年是淡季,下半年是旺季,随着天气渐冷,东北、山东等地对农业薄膜的需求增加,原料价格也就慢慢涨起来。从9月份到现在,原料价格上涨了约10%。”
为什么今年的涨价潮会有所提前?王智顺分析,聚乙烯产品价格上涨提前,主要受期货带动以及石化产品挺价支撑,加之下游制品企业开工提升,积极助推了市场上涨。
值得注意的是,如果仅从9月来看,化工品价格还普遍出现了小幅下降。9月21日-30日,十大化工产品中有8种产品市场价格比上期(9月11日-20日)出现下跌,其中,顺丁胶降幅为6.8%,聚氯乙烯降幅为5.6%,聚乙烯也下降了2.9%。
针对9月份聚乙烯价格的下降,尹建认为这只是合理波动,与国庆小长假石化企业积极降库存有关。但降价不是当前主基调,与去年同期相比,价格仍然是高的。
以最新数据为例,10月1日-10日,与去年同期相比,十种化工产品中八种价格处于上涨状态,其中,烧碱价格涨幅最大,达到58.91%,硫酸涨幅也达到了38.89%。
 
化工企业盈利改善
化工原料价格上涨最直接的受益者就是上游化工企业。据Wind资讯,目前公布业绩预告的175家化学原料及化学制品制造业的企业中,有28家企业预告亏损,147家企业实现盈利,其中108家企业净利润比上年同期出现增长,涨幅最大的是沙隆达A(000553.SZ),最大增幅或可达到8538.91%。另有7家企业净利润最大增幅超过10倍。
化工行业龙头之一的方大化工(000818.SZ)公布的业绩预告显示,前三季度,归属于上市公司股东净利润同比增长179%-189%,主要原因是化工产品市场价格走势良好,公司产品销售价格较上年同期上涨幅度较大,公司主营业务利润增长幅度较大。
从公司主营业务来看,现有的主要化工产品有烧碱、聚氯乙烯、环氧丙烷、聚醚、三氯乙烯、丙二醇、氯化苯等。以烧碱为例,按照国家统计局公布的数据,在10月1日-10日期间,烧碱价格达到了1193.1元/吨,比2月初上涨30多个百分点,比去年同期上涨近60个百分点,是十种化工产品中涨幅最大的。
王智顺向澎湃新闻表示:“烧碱价格同比涨幅明显,一方面,今年大气污染防治力度较大,液氯出货情况持续不佳,倒贴、白送大面积存在,此举一方面制约氯碱装置开工率,局部时间段氯碱装置开工率下降明显,液碱供应量出现偏紧;加之供应减量制约氯碱企业整体盈利情况,液碱承担盈利重任,氯碱企业通过不断上调液碱出厂价格来维持整体利润空间。”
除此之外,需求端的旺盛也支撑了涨价潮的持续。从烧碱的下游需求来看,应用十分广泛,涉及轻工、纺织、医药、冶金、石油工业、稀土等多种行业,包括近期价格暴涨的造纸业也是其重要的下游产业,对市场带来良好支撑和提振。
从国家统计局公布的数据来看,今年8月份,烧碱产量同比增长3.2%,一改6月份产量负增长的颓势,表现出下游需求的强劲。
下游不敢涨价:供大于求的现状仍未改变
在上游化工企业赚得盆满钵满的时候,以尹建为代表的下游小企业生存现状如何?从其发展的现状或可管窥下半年化工行业整体走势。
尹建表示,下半年市场行情会好起来,整体市场需求会提高20%,甚至40%。但尽管如此,他还是不敢涨得太多。
“我们是很被动的,原材料价格上涨30%,我们能涨10%就不错的,只要不亏就是好的了。有的企业甚至亏本在生产,严重损害了下游小企业的成本优势。” 尹建说。究其不敢涨价的原因,一方面,是买家对价格比较敏感,另一方面,整体市场上仍然是供大于求的状态。
国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁此前在接受澎湃新闻采访时也表示,工业品价格在8、9月出现反弹,但这种上涨不具有可持续性,因为基数已经下去了。而且普通工业消费品大多数还存在供过于求的状态,价格很难往下游传导。
尹建预计,今年整体情况和去年应该没有太大不同,整个行业都在去库存,大企业也在上半年提前备货了。“到12月份,原料价格可能会稳定,至少不会再往上涨了。”
王智顺也表示,化工品的后期涨势会逐步放缓,上涨产品逐步减少,下跌产品逐步增多,但下跌产品跌幅不会太大。主要原因是,多数产品前期涨价明显,面临回调压力,另一方面终端需求端在四季度普遍不为看好,特别是11-12月份,续期转淡成为影响市场上涨的主因。
实际上,在此涨价潮之下,也有利于市场出清。通过将中游污染严重、分散高耗能的小产能关停,提升了环保过关、成本有优势的优质产能的市场空间与议价能力。并且通过原材料涨价,进而倒逼下游没有成本转嫁能力的小企业退出。尹建就表示,趁此机会,会淘汰一些价值不高的客户,让价格回归正常。

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